1946年的上海，拳击场内，中国拳击手陈阿铁与美国黑人拳王菲利蒲正在激烈搏斗在台下观看比赛的拳击场老板王曼云脸上不时露出一线冷笑。前六回合阿铁屡占上风，到了第七回合，阿铁突然动作迟缓下来，终于被菲利蒲击倒。回家后不久，口吐鲜血而死。陈阿铁的哥哥--铁匠出身的陈阿钢为了替弟弟报仇，决定参加拳击，并同老板王曼云订了合同。他在号称远东毒蛇的上海老拳手孙标的指导下，苦练拳功，拳术进步很快。正直的孙教练教育阿钢，不要把比赛的对手当仇人，而是要让中国人在拳台上站起来。陈阿钢在一个偶然的机会看到王曼云的女儿杨珊被美国兵调戏，痛打了美国兵救出了杨珊。从此杨珊竟爱上了阿钢，并一直陪着他训练，还答应支持他战胜菲利蒲，然后远走他乡。陈阿钢的妻子纱厂女工惠芬知道丈夫和杨小姐的关系后，忍受着感情上的痛苦。杨珊知道陈阿钢深深爱着自己的妻子时，打消了追求阿钢的念头。原来拳场老板王曼云是个日本女人，原名秋子。"九·一八"事变后，丈夫在中国经商为日本侵略者效力，被中国人打死。她要报仇，在钟兴的帮助下，到上海合伙办企业，她当了拳击场老板。她以残害中国人为快乐，逼死了大华纱厂经理刘金海一家，又以宴请为名，在汤里放下毒药，让中国拳击手陈阿铁喝下，致使陈阿铁在比赛中失利并中毒身亡。这次，陈阿钢与菲利蒲比赛，她又想用同样的办法害死阿钢。她每作成一笔交易，就得到一枚宝石戒指，那鲜红的宝石颜色就像是用中国人的鲜血染红的。她的阴谋被女儿杨珊发现后，告诉了陈阿钢。第二天比赛时，阿钢战胜了菲利蒲，为中国人争了气。杨珊痛恨母亲的残酷行为，不辞而别，只身回到日本。王曼云在失掉女儿之后，绝望地喝下了自己炮制的毒药。
